11月CPI同比漲1.5% 年內降準降息仍可期
11月CPI同比漲1.5% PPI延續負增長三重信貸借款
低通脹壓力未減 年內降準降息仍可期
國傢統計局9日公佈，11月全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1.5%，漲幅較10月擴大0.2個百分點；全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降5.9%，連續4個月保持不變。專傢分析認為，當前低通脹壓力並未減弱，年內仍存在降準降息的可能。相對來說，降準概率要大於降息。
據國傢統計局城市司高級統計師餘秋梅解讀，11月份CPI中食品和非食品價格同比分別上漲2.3%和1.1%，漲幅分別比10月擴大瞭0.4和0.2個百分點。但是從環比看，11月CPI走勢平穩。鮮菜和鮮果價格合計影響CPI環比上漲0.12個百分點；豬肉和蛋價格環合計影響CPI環比下降0.11個百分點。PPI同比降幅與10月相同，但是環比下降0.5%，降幅比上月擴大0.1個百分點。降幅略有擴大的原因一是部分工業行業價格降幅擴大；二是石油加工價格環比由升轉降。
交通銀行首席經濟學傢連平[微博]表示，生豬存欄量增加，豬肉供應逐漸回升，生豬出場價格已經逐漸下降。在國際大宗商品價格低位震蕩下行和國內經濟較為疲弱的環境下，非食品價格缺乏上漲動力。CPI當前處於低通脹水平，為政策向偏松調節提供瞭有效空間。未來CPI回升的動力不足，全年漲幅可能在1.4%到1.5%區間，顯著低於去年。明年CPI可能有所回升，但仍將保持低通脹格局。
北京大學[微博]經濟研究所宏觀經濟研究課題組成員蔡含篇說，“CPI同比增長率依然在低位徘徊，並無企穩跡銀行小額信貸比較象。11月PPI同比增長率與前3個月持平。在剔除基數效應後，工業品價格仍然處於進一步下跌過程中。綜合來看，11月價格依然處於低位，低通脹壓力不減。我們不排除年內存在降準降息的可能性。”
相對來說，機構認為降準概率要大於降息。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛表示，由於大宗商品價格走低，國內需求疲軟，預期2016年價格水平將維持低迷，PPI維持負值並繼續傳導至CPI，CPI進一步放緩至1%左右。低通脹壓力的上升將繼續推動貨幣政策寬松。同時，11月外匯儲備下降，表明資本流出壓力仍在，因此央行[微博]也可能於12月下調存款準備金率50個基點。此外，預期2016年央行將降準共200個基點，並下調常備借貸便利 (SLF) 的利率至少100個基點。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20151210/005923976629.shtml
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