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白酒業 寒冬仍將持續

本報記者李曉紅白酒行業仍在“寒冬”中徘徊。9月2日,白酒龍頭企業貴州茅臺(600519,股吧)罕見地出現瞭跌停,受其影響,整個釀酒板塊表現低迷,山西汾酒(600809,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)和古井貢酒(000596,股吧)等白酒股也是跌幅巨大。而2013年中報業績不夠理想被認為是導致貴州茅臺跌停的直接原因,但在更大程度上來說,更源於市場對其下半年前景不妙的判斷而造成的。在“嚴控三公”消費、“限酒令”和白酒“塑化劑”等因素同時作用下,據商務部的數據,我國白酒行業上半年實現利潤399.09億元,同比增長0.57%,累計利潤增速出現大幅下滑,白酒行業首次出現全行業低迷。從國內白酒知名企業發佈的半年報顯示,上半年的業績幾乎集體遇冷。貴州茅臺(600519,股吧)今年上半年實現營業收入約141.37億元,同比增長6.58%;實現凈利潤收入約72.48億元,同比增長僅3.61%;公司營收和凈利潤均為個位數增長,業績增長成為公司2001年上市以來最低增幅。五糧液(000858,股吧)上半年實現凈利潤收入約57.91億元,同比增長14.76%,相比去年同期50.07%的增幅仍然有較大幅度下滑。瀘州老窖(000568,股吧)、水井坊(600779,股吧)、古井貢酒和酒鬼酒(000799,股吧)公司的上半年凈利潤更是分別同比減少瞭9.59%、41.69%、9.18%和88.24%,白酒行業高增長的黃金時代已經一去不復返。記者研讀各白酒企業的中報發現,除業績大幅下滑外,作為“業績穩定器”的預收款也大幅下跌。其中貴州茅臺預收款項由年初的51億元大跌至約8.35億元,跌幅達八成,這也意味著上半年茅臺大約30%的收入來自預收款的確認。此外,洋河股份(002304身分證借款5萬急用,股吧)、水井坊和山西汾酒都比去年同期有超過七成的跌幅。白酒企業預收款項大幅下降,直接反映瞭經銷商進貨意願的降低和市場銷售不暢。與此同時,多傢酒企的應收賬款卻在增加,這往往反映的是白酒經銷商在拖欠貨款。比如五糧液的應收賬款達到1.22億元,增幅50%。水井坊、山西汾酒,應收賬款的增幅更是以倍速計算。預收款項大幅下分享安全的汽車貸款諮詢管道勞保貸款資格降,使得未來業績增長的穩定性下降,也意味著下半年酒企的營收增長將繼續處於低谷。對於酒企預收賬款的大幅下降,中山證券食品分析師夏育松表示,目前很多經銷商都看淡整個白酒企業的前景,這導致他們不輕易提前打款,有些經銷商肯提前打款,也是迫於廠商的銷售政策壓力,但打瞭款之後他們也不急於提貨。在白酒業“寒冬”的背景下,酒廠與經銷商之間的矛盾開始顯現,雙方的博弈在加劇。近日,郎酒發表聲明稱,其在去年12月11日已與酒類專業連鎖超市四川1919方面終止合作,暴露瞭白酒企業與銷售渠道的深刻矛盾。白酒行業專傢鐵犁認為,像1919這種新型連鎖銷售模式,目前在國內還處於探索階段,在經銷渠道的占比還不高。酒企與經銷商之間存在著一定的博弈關系,雙方的這種博弈未來還會持續。北京否極泰基金執行合夥人董寶珍認為,酒企與經銷商要從對抗走向合作。處於強勢地位的酒廠要有氣度,在行業寒冬的背景下更要籠絡經銷商,不要濫用強勢地位一味地向經銷商壓貨,如果下遊死掉瞭,酒廠何以生存?目前各大酒企經銷商的日子並不好過,轉而謀求新的合作渠道。比如五糧液最大經銷商之一銀基集團2013財年凈利潤虧損11.34億港元。8月19日,銀基公告稱,其子公司獲得瞭茅臺酒在廣東地區的非獨傢經銷權,從而牽手茅臺。業內人士認為,銀基轉投茅臺,也是受到行業市場的影響,對於經銷商而言,也需要更多“開源”。在白酒業內人士看來,整個白酒行業仍然充滿很大的變數。經濟大環境和政策對消費需求回轉決定性大。經濟如果好轉,消費自然會好起來;如果不好,整個白酒行業將繼續惡化。另外,政策方面,根據現在政府反腐倡廉的態度,限制“三公”消費的持續性可能很長,高端白酒將繼續受打壓。白酒專傢晉育鋒則指出,白酒產業具有8到10年的波峰性遞進周期,2005年至今仍是上升期。白酒行業大量的新增產能尚未釋放,各地規劃建設的新增白酒工業用地高達180萬平方公裡。“現在隻是盤整期,2013年的市場變化隻是開始,2014年或2015年白酒行業才到谷底,產業周期大拐點正式來臨。”

新聞來源http://news.hexun.com/2013-09-05/157752639.html
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